钢材市场环境变化

　　三调准备金率的背后
　　根据预测,今次中国央行将存款准备金率的上调可能回笼大约3000亿元人民币的流动性资金;存款准备金率的上调是政府进行流动性管理和数量控制的延续,旨在控制信贷扩张的步伐。央行年内第三次上调准备金率，是货币政策向常态的进一步回归。一方面体现出央行对当前流动性过于充裕的担忧，另一方面则意在加强对通胀风险的管理。
　　一季度之后经济有趋热倾向，经济实际增速已经高于潜在增速，同时资产泡沫也在累积。虽然居民消费价格指数CPI升幅尚属温和，但从央行发布的企业商品价格等数据来看升幅已经偏快。“
　　国家统计局此前发布的数据显示，一季度我国GDP增速达11.9%，较以往几个季度增速明显加快。与此同时，一季度CPI增速为2.2%，走势比较温和。虽然一季度经济数据相当靓丽，但风险不容忽视。

　　钢材市场环境变化
　　1) 生产成本逐渐走高
　　我国目前对进口石油钢管的依赖程度逐年增加，每年的石油钢管价格谈判总是会涉及到钢铁生产原料的采购成本变动。国际上的三大石油钢管企业必和必拓、巴西淡水河谷和力拓矿业是石油钢管协议价格的主要发起者，也是主要供应商。目前2010年石油钢管谈判已经打破了长协价格定价机制，采用季度定价机制，取代已运行了40多年的年度基准定价体系，让石油钢管价格变动更接近于钢材现货价格变动。石油钢管进口的定价机制转变为季度定价模式，石油钢管价格出现上涨成为预期之中，虽然目前我国大型钢铁企业的石油钢管存货能维持到今年6月份，但低价格的石油钢管存货消耗完之后就必须从现货市场上购进，那时候钢铁生产成本将大幅上升，钢铁价格上涨将是难以避免的事情。所以今年的钢材生产成本将逐渐走高。
　　2) 下游需求强度增加
　　我国基础设施建设增速一直维持在25%左右，去年4万亿投资以后，增速增加至30%。随着基础设施建设的完工，2010年增速将会下降至平均水平。房地产市场的景气度也对钢铁的需求量上升起到重要的作用。虽然我国目前抑制房价过快增长的措施导致房子目前有价无市的情况，商品房销售数量在2010年初出现大幅的萎缩，但是国家宏观调控要求多推出保障性住房、经济适用房、廉租房的建设还是能拉动对钢材的需求。随着房地产开工率的增长，也是4、5月份钢铁需求旺季的到来，钢材需求将有一定的增长.。而其他如机械,汽车等行业景气度增加也将拉动钢材消费.
　　在成本推动和需求拉动的情况下,钢材价格在目前出现大跌的可能性不大,但是由于短期内上涨过快,需要时间进行整理,随后还会进入上涨通道.
　　后期钢价走势预测
　　随着近几个月出厂价格不断提升，钢厂盈利状况好转，基于对产量和利润的追求，国内钢铁生产设备开工率处于较高水平。统计局数据显示，1季度粗钢产量同比增加24%至1.58亿吨，同时中钢协旬报显示，4月上中旬全国粗钢日均产量分别达到179和180万吨。
　　近期的钢材市场和楼市有点相似，价格走势出现滞涨，市场观望气氛浓厚，由于近期调控政策密集出台，对后市持谨慎态度的贸易商和钢厂纷纷在期货远月合约上套期保值，在短短10个交易日内，钢材期货主力合约价格就被打压下了接近300元/吨，短期内严重超跌，无论从技术面还是基本面上看，都有反弹的需要。
　　把四月末的钢价波动放在一个时间段中去分析，从四月初开始，短短的半个月建筑钢材基本就上涨了600元/吨，接近上涨15%，月末的价格下滑只是正常的获利了结和部分钢厂套期保值而引起的，并不需要过分焦虑，经过短期的震荡，后期在成本上升和需求回升的拉动下，钢材价格将保持进二退一的走势，始终运行在上升通道中。需要随时测算钢材生产成本变化，推算钢厂利润率，进而把握市场整体的钢材现货持仓成本变化才能对后期价格走势作出正确的判断。